유학자 월헌 이보림 선생의 학덕을 기리고 그 유업을 계승하기 위해 선생의 사후 12년 뒤인 1984년에 유림의 공의로 월봉서당 오른편에 명휘사를 건립하여 그 위폐를 모셨다. 장유면 관동리 덕정마을에 위치한 이 서원은 매년 음력 3월 20일을 영정하여 향례를 올리고 있다. 김해지역 유림의 정신적 중추 구실을 하고 있는 이 서원은 지금도 제향의과 전통적 서당교육이 이루어지고 있다. 전통적 서원의 규모 갖추고 있으면서 동시에 그 역할을 담당하고 있는 우리나라에 몇 안 되는 서원중에 한 곳이라 할 수 있다. 화재 선생은 율곡 이이, 우암 송시열, 간재 전우, 석농 오진영으로 이어지는 영남 기호학맥의 후예로, 평생 고향에서 월봉서원을 지키면서 한학을 가르쳤다. 또한 2005년 5월에는 성리학 관련 글과 한시, 금석문 등을 정리한 '화재문집(華齋文集·전27권)'을 출간하는 등 40여권의 방대한 저술을 남겼고, 막내아들인 준규(38·부산대 한문학과 교수)씨를 통해 월봉서당을 6대째 운영하며 많은 후학을 양성했다. 화재 선생의 이 같은 업적과 정신을 기려 유족과 월봉서원, 유림 등은 지난해 화재 선생의 장례를 학문과 덕망이 높은 유학자가 타계했을 때 행해지는 유림장 형태의 유월장(踰月葬)으로 거행했으며 3년상을 치렀다.