서원은 조선 중기 이후 학문 연구와 선현 제향을 위하여 사림에 의해 설립된 사설 교육기관인 동시에 조선시대 교육기관인 향촌 자치운영 기구이다.
화암서원은 1622년(광해군 14) 지방유림에 의해 이황·이문건·노수신·김제갑의 위패를 모시고 학문과 덕행을 추모하기 위해 창건하였다. 1738년(영조 14)에 허후·전유형·박세무·이신의를 추가 배향하였으며, 그 뒤 박지겸·허조·유근을 추가 배향하여 선현배향과 지방교육의 책임을 다해왔다. 1871년(고종 8) 대원군의 서원철폐령으로 훼철되었다가 1956년 박동찬을 중심으로 한 지방유림이 복원하여 2004년 현재 위치로 이전하였다.
경내의 건물로는 사당인 모현사, 강학공간인 강당, 내삼문인 진성문, 외삼문인 신세지문, 재실 등이 있다. 사당에는 이황을 주벽으로 10현의 위패가 좌우에 배향되어 있으며, 정문 밖에 있는 재실은 유생들의 학문 토론장소와 향사를 지내는 제관들의 숙소로 사용되고 있다. 이 서원에서는 매년 9월 중정에 향사를 지낸다.
높은 언덕에 위치한 화암서원은 괴강이 내려다보이는 전망 좋은 곳에 위치해 있으며 도심에서도 멀지 않다. 화암서원 앞으로 야자매트가 깔린 산책로를 따라가면 괴강 전망대가 있고 시원한 바람과 가슴 트이는 괴강 풍경을 감상할 수 있다.